菜鳥如何做好“國(guó)內(nèi)與國(guó)際”兩個(gè)市場(chǎng)的平衡？抑或，有沒有必要做此平衡？

　　來源：21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道

　　作者：賀泓源；文中觀點(diǎn)不代表本賬號(hào)立場(chǎng)，僅供參考

　　近期披露的招股書讓菜鳥家底浮出水面。

　　招股書顯示，菜鳥網(wǎng)絡(luò)2021年、2022年、2023財(cái)年?duì)I收分別為527.3億元、668.7億元、778億元，年度虧損分別為20.15億元、22.86億元、28.01億元，根據(jù)非國(guó)際財(cái)務(wù)報(bào)告準(zhǔn)則調(diào)整后利潤(rùn)凈額(主要調(diào)整項(xiàng)為薪酬支付中股權(quán)激勵(lì)部分、并購整合成本、公允價(jià)值變動(dòng)等)分別為-8.29億元、-10.30億元、2.79億元。

　　值得注意的是，在2023年6月30日止三個(gè)月，菜鳥錄得季度盈利，凈利潤(rùn)達(dá)到2.88億元。上年同期為凈虧損3.7億元。

　　01

　　盈利可期？

　　菜鳥終于實(shí)現(xiàn)盈利，投資者關(guān)心的是可持續(xù)性問題。

　　該公司在今年二季度實(shí)現(xiàn)的盈利，更多與大環(huán)境相關(guān)。菜鳥表示，毛利率由截至2022年6月30日止三個(gè)月的10.6%上升至截至2023年6月30日止三個(gè)月的13.7%，主要是由于與全球干線運(yùn)輸相關(guān)成本由2023年初起已恢復(fù)正常，令其在當(dāng)期成本明顯下降，下降幅度超過價(jià)格減幅。

　　菜鳥選擇稀釋這部分利潤(rùn)。其表示，隨著與客戶分享成本減少的好處，預(yù)期毛利率將于2024年財(cái)政年度下半年恢復(fù)正常。

　　備受關(guān)注的菜鳥國(guó)際業(yè)務(wù)情況如何？

　　招股書顯示，其2023財(cái)年（截至3月31日止年度）營(yíng)收668.67億元，同比增長(zhǎng)16%。其中，第一大營(yíng)收來源國(guó)際業(yè)務(wù)收入368.51億元，同比增長(zhǎng)5%。

　　“由于受到多項(xiàng)外部因素(例如地緣政治沖突、COVID-19及2021年7月歐盟增值稅規(guī)則變更)的影響，國(guó)際物流業(yè)務(wù)的包裹量由2022年財(cái)政年度的16.79億個(gè)減至2023年財(cái)政年度的15.19億個(gè)，但這一數(shù)量已是全球最大的跨境電商物流。然而，我們?nèi)詫?shí)現(xiàn)收入增長(zhǎng)，主要是由于價(jià)格調(diào)整以反映現(xiàn)行市場(chǎng)狀況及全球供應(yīng)鏈服務(wù)有所增長(zhǎng)?！辈锁B在招股書中解釋。

　　需要注意的是，在跨境業(yè)務(wù)中，菜鳥投資主要集中于關(guān)鍵物流節(jié)點(diǎn)。而在具體落地的海外本地快遞業(yè)務(wù)上，菜鳥在西班牙、法國(guó)及波蘭等部分市場(chǎng)有所投入，這讓其壁壘相對(duì)有限。

　　“最核心還是在落地配送，這也是核心成本。菜鳥更多只是搭框架?！庇泻Ｍ馕锪鞴緞?chuàng)始人向21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者透露。

　　菜鳥招股書顯示，其建設(shè)的智慧物流網(wǎng)絡(luò)包括了在戰(zhàn)略位置運(yùn)營(yíng)關(guān)鍵性設(shè)施，以保障網(wǎng)絡(luò)的穩(wěn)定性，同時(shí)也與其他物流公司合作，以補(bǔ)充網(wǎng)絡(luò)的覆蓋度，并且提高資本效率。

　　當(dāng)然，市場(chǎng)也在恢復(fù)。

　　今年二季度，菜鳥國(guó)際物流服務(wù)收入同比增長(zhǎng)41%至111.31億元，主因速賣通上活躍商家跨境快遞服務(wù)顯著增長(zhǎng)，同時(shí)提供跨境快遞服務(wù)以支持速賣通的新產(chǎn)品Choice。國(guó)際物流業(yè)務(wù)的包裹量由截至2022年6月30日止三個(gè)月的3.47億個(gè)增至截至2023年6月30日止三個(gè)月的4.39億個(gè)。

　　02

　　國(guó)內(nèi)可能

　　如此局面下，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)成為菜鳥的重要方向。

　　今年二季度，其來自國(guó)內(nèi)物流服務(wù)的收入同比增長(zhǎng)24%至106.02億元，主要源于品質(zhì)快遞服務(wù)(包括逆向物流及“菜鳥速遞”)和菜鳥提供的行業(yè)供應(yīng)鏈解決方案增長(zhǎng)。國(guó)內(nèi)物流業(yè)務(wù)的已履約的物流訂單量由截至2022年6月30日止三個(gè)月的5.45億個(gè)增至截至2023年6月30日止三個(gè)月的7.36億個(gè)。

　　事實(shí)上，招股書中提到的菜鳥速遞是個(gè)升級(jí)的業(yè)務(wù)品牌。

　　6月28日，菜鳥宣布推出自營(yíng)的品質(zhì)快遞業(yè)務(wù)：菜鳥速遞。據(jù)披露，菜鳥速遞歷經(jīng)六年打造，由服務(wù)天貓超市的配送業(yè)務(wù)升級(jí)為全國(guó)快遞網(wǎng)絡(luò)，主打半日達(dá)、當(dāng)次日達(dá)、送貨上門和夜間攬收等服務(wù)，在全國(guó)近三百城提供晚到、破損必賠，不上門必賠，在途攔截和在途更改目的地等五個(gè)100%承諾。將推出半日達(dá)、標(biāo)快兩大時(shí)效產(chǎn)品。

　　對(duì)此，通達(dá)系們，反響有限?！案覀儧]有競(jìng)爭(zhēng)關(guān)系?！倍辔毁Y深快遞加盟商告訴21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者。

　　背后是，菜鳥速遞指向明確。“希望打造更具性價(jià)比的品質(zhì)服務(wù)，滿足商家不斷出現(xiàn)的新需求。”菜鳥集團(tuán)CEO萬霖稱。

　　此種語境大概率意味著，菜鳥速遞戰(zhàn)略錨定中高端市場(chǎng)，會(huì)同主打經(jīng)濟(jì)快遞市場(chǎng)的通達(dá)系們，形成差異化競(jìng)爭(zhēng)。

　　當(dāng)下，中高端市場(chǎng)以順豐和京東快遞為主。鑒于京東快遞主要為京東自營(yíng)體系服務(wù)，這意味著，面向社會(huì)提供服務(wù)的中高端快遞企業(yè)其實(shí)只有順豐一家。

　　還需注意的是，從硬件上，菜鳥與順豐、京東存在一定差距。招股書顯示，菜鳥分揀中心為350座，少于順豐的379座與京東的400座；從自有干線來看，菜鳥為2700條，順豐達(dá)到12000條，京東為7500條；從終端網(wǎng)點(diǎn)來看，菜鳥為4400個(gè)，順豐、京東分別為29000個(gè)、18000個(gè)。另據(jù)菜鳥對(duì)外披露，其小哥數(shù)量為5萬人，順豐、京東分別達(dá)到70萬與29萬。

　　但菜鳥也有一些指標(biāo)超過了其他公司。例如全球有1100多個(gè)總面積1650萬平米的倉庫，其中跨境物流的倉庫面積超過300萬平米，是全球最大的。國(guó)內(nèi)有17萬家菜鳥驛站，也是全球最大的末端驛站。菜鳥的逆向物流是全國(guó)最大。

　　且市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)還在加劇。據(jù)星圖數(shù)據(jù)，今年618期間，全網(wǎng)GMV(不含新零售及社區(qū)團(tuán)購)為7987億元，同比增長(zhǎng)14.77%，增速同比下滑5.53%。其中，菜鳥GMV為6143億元，同比增長(zhǎng)5.44%。

　　此外，在電商平臺(tái)中，客單價(jià)相對(duì)低的拼多多擴(kuò)張更快，然后是阿里。二季度，拼多多營(yíng)收同比增長(zhǎng)66%至523億元；同期，京東營(yíng)收2879億元，同比增長(zhǎng)7.6%。阿里這邊，淘天集團(tuán)的中國(guó)零售商業(yè)收入為1149億元，同比增長(zhǎng)12%；國(guó)際數(shù)字商業(yè)集團(tuán)營(yíng)收221億元，同比增長(zhǎng)41%。

　　電商的增長(zhǎng)是物流增長(zhǎng)的重要來源。菜鳥營(yíng)收空間也需要進(jìn)一步打開。